十一節后的短暫反彈似乎打亂了黑色下半年以來順暢的空頭節奏。空頭預期不改,但10月現貨并未配合,十一反彈過后鋼礦走勢呈現寬幅震蕩。單邊趨勢不順,跨品種及跨期套利操作開始增多。但在現貨基本面弱穩背景下,品種及合約間的強弱轉換多靠預期和資金輪動,同樣難以形成趨勢性機會。
    以四大礦產量目標測算,2014Q4發貨量預計環比Q3預計減少900萬噸。綜合內礦600萬噸左右季節性減產,不銹鋼管廠家四季度供應減量在1500萬噸左右。在假設鋼廠原料不補的情況下,年末礦價能否維持目前的80$,取決于四季度鋼廠減產,也就是國內需求的惡化情況。規律上,生鐵產量在四季度也會出現減產。綜合測算,當四季度鋼材產量環比減少7%以內,礦價供需短期基本能達到平衡,但減速增加至10%左右,礦市將面臨大幅下滑壓力。
    十月末,伴隨鋼廠補庫結束,港口現貨礦價下跌并創近4年新低。鐵礦石價格持續下降不銹鋼板廠家行業市場不容樂觀基本面也顯示,一旦鋼材產量下滑超過7%,礦市供應壓力再度回升。四季度礦價重心略有下移,但除非需求或資金面出現超預期惡化,否則下方也難有太大空間。當前現貨淡季壓力尚未開始,建議關注地區價差等指標監測淡季需求變動。操作上,建議逢高短空為主,趨勢性空單建議觀望。